Verkoopprognose 2026 naar beneden bijgesteld

Polestar heeft zijn groeiverwachting voor 2026 fors naar beneden bijgesteld. Waar het Zweedse elektrische automerk eerder uitging van laag tweecijferige volumegroei, rekent het nu op een bescheiden groei in het laag tot midden enkelcijferige procentbereik. De aanpassing volgt op een teleurstellend eerste halfjaar, waarin de verkoop nagenoeg stilstond en de financiële resultaten verder onder druk kwamen te staan.

In de eerste zes maanden van 2025 verkocht Polestar 30.423 elektrische auto's via het dealernetwerk. Dat is een minuscule stijging van 0,4 procent ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Het tweede kwartaal was zelfs negatief: met 17.296 verkochte exemplaren daalde de verkoop met 4,0 procent jaar-op-jaar. Voor een merk dat zich in een cruciale opbouwfase bevindt, zijn dit zorgwekkende cijfers.

Omzet daalt, verliezen blijven hoog

De financiële cijfers over het eerste halfjaar bevestigen het sombere beeld. De omzet bedroeg 1,36 miljard dollar, een daling van 4,4 procent vergeleken met een jaar eerder. Nog opvallender is de verslechtering van de gecorrigeerde brutomarge: die zakte van -1,4 procent naar -8,5 procent. Dit betekent dat Polestar per verkochte auto structureel meer verliest dan voorheen.

Volgens het bedrijf drukten diverse factoren op de omzet: prijsdruk op de markt, kosten voor restwaartgaranties, de reorganisatie in de Verenigde Staten en lagere opbrengsten uit CO₂-certificaten. Aan de kostenkant speelden hogere tarieven en gestegen grondstofprijzen — met name voor accu's — een negatieve rol.

Het operationele verlies lijkt op het eerste gezicht te verbeteren: van 1,096 miljard dollar naar 629 miljoen dollar, een reductie van 42,6 procent. Dat beeld is echter misleidend, omdat het eerste halfjaar van 2025 zwaar belast werd door waardeverminderingen van 724 miljoen dollar. De onderliggende trend is eerder verslechterd dan verbeterd. Het gecorrigeerde EBITDA-verlies steeg van 302 miljoen naar 521 miljoen dollar. Het nettoverlies kwam uit op 842 miljoen dollar, tegen 1,193 miljard dollar een jaar eerder.

Gedwongen terugtrekking uit VS kost 130 miljoen dollar

Een bijzondere tegenvaller voor Polestar is het gedwongen vertrek uit de Amerikaanse nieuwautoverkoop. Het Amerikaanse ministerie van Handel weigerde het merk een vergunning onder de Connected Vehicle-regels voor modeljaar 2027. Deze regelgeving, gericht op Chinese technologie in connected auto's, raakt Polestar hard omdat het merk onderdeel is van het Chinese Geely-concern — net als Volvo.

De gevolgen zijn aanzienlijk: Polestar boekte in het eerste halfjaar circa 130 miljoen dollar aan negatieve aanpassingen als gevolg van deze gedwongen terugtrekking. Auto's uit eerdere modeljaren worden nog uit voorraad verkocht, daarna richt het merk zich in de VS op service voor bestaande klanten. De stap ondermijnt niet alleen de omzet, maar ook de strategische positie van Polestar in een van 's werelds belangrijkste EV-markten.

Liquiditeit en productiestrategie

Ondanks de tegenvallende resultaten lijkt Polestar voorlopig niet direct in liquiditeitsnood. Per 30 juni beschikte het over ongeveer 888 miljoen dollar aan beschikbare middelen. Daarnaast werd in het eerste halfjaar 700 miljoen dollar aan nieuw eigen vermogen opgehaald, en werden leningen van Geely Sweden en Volvo Cars ter waarde van 640 miljoen dollar omgezet in aandelenkapitaal. Deze operaties verlichten de schuldenlast en versterken de balans, al zijn het wel tekenen dat het moederconcern het merk financieel overeind moet houden.

Polestar heeft momenteel vijf modellen in zijn programma: de Polestar 2 (middenklasse sedan), de Polestar 3 (groot SUV), de Polestar 4 (coupé-SUV), de pas geïntroduceerde Polestar 4 SUV en de aankomende Polestar 5 (premium sedan). Voor de toekomst staan op de planning:

  • Polestar 2-opvolger — verwacht in 2027
  • Polestar 7 — compact SUV, verwacht in 2028
  • Polestar 6 — roadster

Opvallend in de strategie is de diversificatie van productielocaties. Momenteel worden Polestar-voertuigen geproduceerd in Noord-Amerika en Azië. De productie van de Polestar 7 moet echter in Europa plaatsvinden — een logische stap gezien de handelsspanningen en de noodzaak om geopolitieke risico's te spreiden.

Analyse: kan Polestar het tij keren?

De cijfers tonen een merk dat vastzit tussen ambitie en werkelijkheid. De Polestar 2, ooit de draagpilaar van het merk, verliest terrein in een steeds voller wordende middenklasse-EV-markt waar concurrenten als Tesla Model 3, BMW i4 en Hyundai Ioniq 6 fel concurreren op prijs en technologie. De nieuwere modellen 3 en 4 moeten het merk omhoog trekken naar hogere marges, maar hun verkooptraject verloopt kennelijk moeizamer dan gehoopt.

De Amerikaanse terugtrekking is een structurele klap. De VS was een van de drie kernmarkten voor Polestar, naast Europa en China. Het verlies van dit afzetgebied dwingt het merk om meer te vertrouwen op Europa — waar de concurrentie eveneens toeneemt — en op een herstelende Chinese markt waar lokale merken agressief opereren.

De beslissing om de Polestar 7 in Europa te bouwen, lijkt strategisch verstandig gezien de handelsbarrières. Of dit echter voldoende is om de marges te verbeteren, hangt af van schaalgrootte en operationele efficiëntie. Met een brutomarge van -8,5 procent heeft Polestar dringend behoefte aan volumegroei en kostenreductie — twee doelen die elkaar in de huidige markt bijna uitsluiten.