Recordkwartaal op papier, maar de marge telt
Tesla publiceert op woensdag 22 juli na sluiting van de beurs de cijfers over het tweede kwartaal van 2026. De conference call volgt om 23:30 uur Nederlandse tijd. Dit keer ligt de focus anders dan de afgelopen kwartalen: niet het aantal geleverde auto's staat centraal — die zijn al bekend — maar de vraag of Tesla er daadwerkelijk geld aan heeft verdiend.
Met 480.126 geleverde voertuigen boekte Tesla zijn beste tweede kwartaal ooit. Dat is een stijging van 25% ten opzichte van Q2 2025 en ruim 74.000 stuks boven de consensus van analisten. Opvallend: het is de eerste keer in twee jaar dat Tesla jaar-op-jaar groei laat zien in leveringen. De productie kwam uit op 451.758 eenheden, wat betekent dat Tesla bijna 28.000 auto's uit voorraad heeft verkocht — een scherp contrast met Q1, toen het bedrijf zo'n 50.000 voertuigen produceerde die het niet kwijt raakte.
BYD in het vizier, energieopslag als stille groeimotor
De 25%-sprong heeft ook gevolgen voor het wereldwijde BEV-klassement. Concurrent BYD zag zijn verkoop van batterij-elektrische auto's in hetzelfde kwartaal juist met circa 8% dalen. Tesla blijft tweede, maar voor het eerst in tijden bewegen beide fabrikanten in tegengestelde richting.
Op het energiefront leverde Tesla eveneens een solide prestatie: 13,5 GWh aan opslagsystemen, meer dan 40% boven de 9,6 GWh in Q2 2025 en ruim boven de 8,8 GWh uit Q1. Analisten hadden iets meer verwacht — circa 13,8 GWh — maar energieopslag blijft de meest consistente groeipijler binnen het bedrijf. Voor de omzet betekent dit een gezonde basis; de vraag is wat er onder de streep overblijft.
Omzetstijging van 15-17%, maar de spreiding verraadt onzekerheid
Wall Street rekent voor Q2 2026 op een omzet van ongeveer $25,9 miljard (Estimize) tot $26,4 miljard (bredere consensus). Dat zou een groei van 15-17% betekenen ten opzichte van de $22,5 miljard in Q2 2025 — Tesla's eerste echte omzetgroei in meer dan een jaar. Ter vergelijking: in Q1 2026 kwam de omzet uit op $22,38 miljard.
De bandbreedte is echter opvallend breed: van $22,3 miljard tot ruim $29 miljard. Die spreiding is een teken dat analisten het oneens zijn over hoeveel Tesla aan kortingen en goedkope financiering heeft moeten inzetten om het recordvolume te realiseren. De vraag is dus niet óf de auto's verkocht zijn, maar tegen welke prijs.
Winstmarge zonder reguleringscredits: het cruciale cijfer
De winstverwachting ligt op ongeveer $0,53 per aandeel (non-GAAP), tegen $0,40 in Q2 2025 — een plus van ruim 33%. Ook hier is de spreiding echter enorm: van $0,27 tot $0,74. Deutsche Bank zit zelfs op slechts $0,36. Wanneer het laagste schatting nauwelijks de helft is van het hoogste, weet niemand zeker of de leveringsstijging doorwerkt in de winst of opgesoupeerd wordt door prijsverlagingen.
Het beslissende cijfer is de autobruto-marge exclusief reguleringscredits. Die stond in Q1 op circa 12,5%. Houdt die stand bij recordvolume, dan is het kwartaal echt sterk. Daalt deze, dan heeft Tesla die 480.000 leveringen effectief gekocht met korting — volume zonder winst.
En het kussen van reguleringscredits raakt uitgeperst. In Q2 2025 boekte Tesla nog $439 miljoen aan creditverkoop, al meer dan 50% lager dan een jaar eerder. Sinds de $7.500 federale EV-belastingkrediet op 30 september 2025 afliep, is die inkomstenstroom verder uitgedroogd. Voor de Europese markt is dit relevant: Tesla's prijsstrategie in de VS wordt minder gefaciliteerd door overheidssubsidies, wat druk legt op wereldwijde marge-doelstellingen.
De optiemarkt anticipeert op heftige bewegingen: een 7,6% koersschommeling in beide richtingen is ingeprijsd na publicatie van de cijfers.
Aandeelhouders: robotaxi-kritiek versus Optimus-optimisme
Tesla's Q&A-platform Say Technologies laat een interessante spanning zien. De twee hoogst-gewogen vragen — elk goed voor 5,3 tot 5,4 miljoen aandelen — betreffen vriendelijke onderwerpen: de productieramp van Optimus Gen 3 en de uitbreiding van robotaxi-operaties. Dat wijst op één grote aandeelhouder die deze vragen naar boven pusht.
Kijk je naar ruwe stemmen, dan wint een andere vraag: "Tesla heeft de korte-termijngidsing voor robotaxi nu drie kwartalen op rij gemist... wat houdt Tesla tegen om deze zelfgestelde doelen te halen?" Deze accountability-vraag kreeg 732 stemmen en vertegenwoordigt 1,5 miljoen aandelen — gestegen van onder de miljoen vorige week. Kleinere beleggers duwen deze naar voren, de 'walvis' begraaft hem.
De ironie is niet te missen. Terwijl Tesla's EV-verkoop twee jaar stagneerde, hielden aandeelhouders vol dat het "niet meer om auto's draaide". Nu het bedrijf eindelijk een sterk kwartaal draait, komt dat uitsluitend door — jawel — EV-verkoop. Robotaxi en Optimus blijven grotendeels toekomstmuziek, ondanks dat ze het leeuwendeel van de beurswaarde dragen.
Conclusie: Morgen draait alles om één regel in de boeken. Niet de 480.000 leveringen, maar wat die hebben opgebracht. Voor Nederlandse Tesla-rijders en -volgers is het kwartaal ook signaal voor de prijsstabiliteit van Model Y en Model 3 op de Europese markt — als de marge in de VS krimpt, kan druk op Europese prijzen volgen.
